充電樁保有量提升打開下游市場(chǎng) 設(shè)備商運(yùn)營(yíng)商持續(xù)受益

7月全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行情況發(fā)布，當(dāng)月新增充電樁3.5萬個(gè)，保有量同比增長(zhǎng)71.9%。充電樁保有量的持續(xù)提升，可以看作充電樁下游市場(chǎng)逐步打開的信號(hào)，關(guān)注如金冠股份、杉杉股份等充電樁運(yùn)營(yíng)商。民生證券認(rèn)為，在政策支持和市場(chǎng)需求的共同推動(dòng)下，充電設(shè)施將不斷完善，設(shè)備商與運(yùn)營(yíng)商有望持續(xù)受益。

8月12日，中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟(下稱“充電聯(lián)盟”)發(fā)布了2019年7月電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行情況。截至2019年7月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計(jì)上報(bào)公共類充電樁44.7萬臺(tái)，其中交流充電樁26萬臺(tái)、直流充電樁18.7萬臺(tái)、交直流一體充電樁549臺(tái)。累計(jì)來看，截至2019年7月，全國(guó)公共充電樁和私人充電樁總計(jì)保有量為105.1萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)71.9%。其中，2019年7月較2019年6月公共類充電樁增加3.5萬臺(tái)。從2018年8月到2019年7月，月均新增公共類充電樁約1.4萬臺(tái)，2019年7月同比增長(zhǎng)62.5%。

電動(dòng)汽車充電樁作為一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)乎著車主的用車體驗(yàn)。過去幾年，由于充電需求不明朗，充電樁使用效率低，充電運(yùn)營(yíng)盈利模式不清，行業(yè)缺乏有效整合，市場(chǎng)上普遍認(rèn)為充電樁行業(yè)盈利難。隨著汽車電動(dòng)化趨勢(shì)越來越明顯、新能源汽車保有量的增加，對(duì)于充電樁的需求也在逐漸的增多，下游市場(chǎng)逐步打開，如金冠股份、杉杉股份等充電運(yùn)設(shè)施營(yíng)商將受益。

根據(jù)充電聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，在頭部運(yùn)營(yíng)商中，公共充電樁保有量7月環(huán)比增速最快的是南京能瑞，7月新增748臺(tái)公共充電樁，環(huán)比增長(zhǎng)16%。南京能瑞是電氣設(shè)備上市公司金冠股份旗下子公司，金冠股份是智能電氣成套開關(guān)設(shè)備及其配套元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的電氣設(shè)備制造商，在2017年開始戰(zhàn)略性布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)，南京能瑞是在2017年被其收購(gòu)的。

公開資料顯示，南京能瑞是國(guó)內(nèi)較早專業(yè)從事電動(dòng)汽車充電設(shè)備研發(fā)、制造、充電站整體解決方案、充電設(shè)施承建運(yùn)營(yíng)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備充電設(shè)施的設(shè)計(jì)、制造，以及電力安裝施工于一體的全資質(zhì)企業(yè)，其充電樁業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)在于掌握國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的大功率快速充電技術(shù)，產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及相關(guān)知名車企。與此同時(shí)，南京能瑞大力發(fā)展充電服務(wù)業(yè)務(wù)，重點(diǎn)面向公交、物流、工業(yè)園區(qū)、大型居民小區(qū)等用戶提供集中式大功率快速充電服務(wù)。截止2018年末，南京能瑞的充電樁進(jìn)入北京、天津、山東、山西、浙江、江蘇、河北等地的多個(gè)城市，充電服務(wù)收入不斷攀升。

金冠股份在發(fā)布2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)表示，在行業(yè)相關(guān)補(bǔ)貼政策明確轉(zhuǎn)向充電樁建設(shè)和充電運(yùn)營(yíng)服務(wù)并逐步落地實(shí)施過程中，公司的充電樁業(yè)務(wù)在本年度后續(xù)期間有望迎來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。華創(chuàng)證券認(rèn)為，充電服務(wù)行業(yè)正在處于行業(yè)性的盈利拐點(diǎn)，隨著地方補(bǔ)貼的傾斜充電樁市場(chǎng)有望獲得快速提高。隨著洛陽國(guó)資入股落地，金冠股份充電樁業(yè)務(wù)有望獲得更大的發(fā)展空間。

杉杉股份在2015年開始將目光延伸至新能源汽車領(lǐng)域，目前公司正逐步落實(shí)并推進(jìn)動(dòng)力電池PACK業(yè)務(wù)、新能源汽車運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)及充電樁業(yè)務(wù)。充電樁業(yè)務(wù)主要由其旗下子公司云杉智慧開展，根據(jù)充電聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年7月其運(yùn)營(yíng)的公共充電樁為7420臺(tái)。據(jù)了解，云杉智慧專注于城市快充站的發(fā)展，開發(fā)了適應(yīng)于單站、多站、城市級(jí)加盟的SAAS(軟件即服務(wù))運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，打造了基于充電網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、停車位等“三網(wǎng)一位”的多網(wǎng)融合的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，已與騰訊地圖、高德地圖、小桔充電、曹操專車等實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)互聯(lián)，并與上汽、蔚來等主機(jī)廠完成充電技術(shù)對(duì)接，為用戶提供極簡(jiǎn)的充電體驗(yàn)。

華創(chuàng)證券研報(bào)分析認(rèn)為，充電樁保有量的持續(xù)提升，可以看作充電樁下游市場(chǎng)逐步打開的信號(hào)。充電樁在經(jīng)歷了前幾年的無序爆發(fā)式擴(kuò)張階段后，已經(jīng)進(jìn)入到了充電服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)階段。我們認(rèn)為，充電樁市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)模式、運(yùn)營(yíng)主體、投資方式、投資主體將會(huì)走向多元。